# 南玻A 000012
🏭 一、公司概况 成立与上市：成立于1984年，总部位于深圳蛇口，1992年在深交所上市，是中国最早的上市公司之一37。
主营业务：涵盖浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄电子玻璃的研发与生产，以及光伏组件、电站开发等可再生能源业务36。
行业地位：国内节能玻璃第一品牌，光伏玻璃产能位居行业前列（日熔量约9000吨），拥有9座光伏玻璃生产窑炉，覆盖东莞、吴江、广西等地16。
控股股东：前海人寿保险股份有限公司持股15.19%3。
📉 二、财务表现
- 近期业绩 2024年全年：营收154.55亿元（同比-15.1%），净利润2.67亿元（同比-83.9%），毛利率16.9%（同比-5.4个百分点），主因浮法和光伏玻璃价格低迷及资产减值计提（约5.81亿元）6。
2025年一季度：营收30.69亿元（同比-22.3%），净利润0.16亿元（同比-95.1%），延续疲软态势6。
2024年三季报：营收118.37亿元（同比-12.19%），净利润7.86亿元（同比-46.38%），毛利率19.07%27。
- 业务分拆 玻璃产业：2024年收入137.6亿元（同比-6.3%），光伏玻璃销量增长25.77%，但浮法玻璃下滑6.9%6。
光伏玻璃成本优化：通过节能降耗、成品率提升等措施缩小与龙头企业的成本差距，子公司安徽南玻新能源净利率达5.6%16。
🔍 三、近期动态 股份回购计划（2025年3月）
回购规模：A股回购金额2.43亿-4.85亿元（价格≤7.6元/股），B股回购5000万-1亿港元（价格≤3.13港元/股）45。
用途：A股用于股权激励，B股注销，旨在增强投资者信心5。
进展：已开立回购专用账户，获兴业银行43,650万元贷款支持5。
股东结构变化
截至2025年3月10日，股东户数10.19万户，较2月底减少263户，户均持股增至1.92万股1。
产能扩张
广西光伏玻璃二窑于2025年3月点火，吴江产线技改中，进一步巩固规模优势6。
📊 四、市场表现与估值 股价与市值：截至2025年3月28日，收盘价5.0元，总市值153.53亿元（玻璃玻纤板块排名4/15）4。
资金流向：2025年3月11日主力资金净流出295.36万元，散户资金净流入268.07万元2。
估值指标（2024年三季报）：
市盈率（TTM）：15.17倍，市净率：1.05倍7。
每股净资产：4.58元，资产负债率54.42%7。
🔮 五、机构观点与展望 长江证券评级（2025年4月）：
优势：光伏玻璃产能释放、工程玻璃高端化盈利韧性足，浮法玻璃处于景气底部有望修复6。
预测：2025年净利润7.1亿元，对应PE 21倍6。
风险提示：
光伏玻璃成本下降不及预期；
地产竣工需求持续低迷6。
💎 核心投资亮点总结 领域 关键信息 产能布局 光伏玻璃日熔量9000吨，广西二窑点火投产，成本优化中16。 技术优势 9家子公司获评国家级“绿色工厂”，能耗达行业先进水平1。 股份回购 最高4.85亿元A股回购+1亿港元B股注销，提振市场信心45。 行业景气修复 浮法玻璃与光伏玻璃价格触底，2025年盈利有望边际改善6。 ⚠️ 风险提示 短期压力：2024年Q4及2025年Q1净利润大幅下滑，反映行业周期底部冲击6。
需求不确定性：地产与光伏产业链需求复苏节奏仍需观察6。
建议持续跟踪光伏玻璃价格走势及公司产能利用率变化，关注回购进展对股价的支撑作用。