南山铝业 600219

📊 一、公司概览与核心优势 全产业链布局 覆盖“热电→氧化铝→电解铝→铝型材/冷热轧→铝箔→废铝回收”完整链条，成本控制能力突出，抗风险性强16。

高端制造转型

新能源汽车：供货国际知名车企铝制汽车板，20万吨产能加速放量；

航空航天：国内首家波音航空板材供应商，参与中国商飞C919认证48；

电池箔：2.1万吨动力电池箔项目客户含宁德时代、比亚迪等头部企业78。

国际化拓展 印尼200万吨氧化铝项目推进中，提升资源自给率；海外营收占比53.04%，受益人民币贬值68。

📈 二、近期股价与资金动向（截至2025年6月27日） 股价表现：

6月27日收报3.86元（+1.85%），总市值448.29亿元7；

近20日涨1.88%，60日涨1.96%，但年内微跌0.39%10。

资金流向：

主力连续2日净流入（6月26日+733万，6月27日+2562万）78；

散户资金活跃，但主力控盘弱（筹码分散，无连续增减仓迹象）47。

💰 三、财务亮点与估值分析 2025Q1高增长

营收89.81亿元（+24.32% YoY），归母净利润17.04亿元（+100.19% YoY）17；

负债率仅16.8%，毛利率32.92%，财务结构健康1。

股息与估值

近三年累计分红38.44亿元，分红意愿稳定7；

当前市盈率（TTM）7.64倍，市净率0.72倍，显著低于行业均值（PE 36倍）37。

表：财务数据摘要

指标 2025Q1数值 同比变动 行业对比 营收 89.81亿元 +24.32% — 归母净利润 17.04亿元 +100.19% — 负债率 16.8% — 显著低于行业平均 市盈率（TTM） 7.64倍 — 工业金属中位36.14倍 🚀 四、未来增长催化剂 分拆上市计划 拟分拆子公司南山铝业国际赴港上市，优化资本结构78。

高端产能释放 汽车板、电池箔项目量产在即，绑定头部客户保障订单46。

政策与需求驱动 新能源车轻量化、大飞机国产化（C919）提升高端铝材需求48。

表：核心增长领域布局

应用领域 主要进展 客户/合作方 新能源汽车 20万吨铝汽车板产能放量 国际知名车企（具体未公开） 动力电池 2.1万吨电池箔投产 宁德时代、比亚迪等 航空航天 波音、中国商飞认证 C919机型材料认证进展中 海外扩张 印尼200万吨氧化铝项目 提升资源自给率，降本增效 🧐 五、机构观点与风险提示 机构评级： 90天内10家机构覆盖，8家“买入”+2家“增持”，目标均价4.69元（较现价+21%空间）；安信证券看高至6.66元（+72%空间）16。

关键风险：

铝价波动压制利润；

高端项目产能释放不及预期；

主力资金短期波动加剧股价震荡569。

💎 六、投资价值小结 南山铝业立足全产业链优势，高端化转型成效显著，叠加低估值+高分红属性，中长期配置价值突出。短期需关注3.70-3.85元筹码密集区支撑力度78，若突破4元关口或打开上涨空间。 策略建议：逢低分批布局，重点跟踪分拆上市进展及Q2业绩兑现情况。

💡 股市有风险，决策需谨慎。以上分析基于公开信息，不构成直接投资建议。