中国铝业 601600

+15.55个百分点	-	-

资产负债率 48.10% 近十年最低 - - 经营现金流 328.07亿元 +21.37% - - 数据来源：2310 量价齐升驱动盈利：2024年氧化铝均价上涨39.7%（4078元/吨），电解铝均价上涨6.5%（1.99万元/吨），显著增厚利润610。

分红提升：2024年现金分红率30.02%（同比+9.5个百分点），分红总额37.23亿元10。

🌱 三、业务布局与发展战略 绿色低碳转型

达茂旗1200MW新能源项目并网发电，电解铝清洁能源消纳占比达45.5%610。

赤泥综合利用率突破20%（全球领先），12种合金产品获碳足迹认证24。

产能扩张与并购整合

广西华昇二期（氧化铝）、内蒙古华云三期（电解铝）等项目投产，青海分公司产能置换项目"当年建设、当年投产"210。

2025年计划：择机实施电解铝并购整合，加快海外第二供矿基地建设24。

新兴业务布局 加速高纯铝、铝合金及新能源产业（如宁夏、青海风电项目），金属镓产能全球第一26。

📊 四、股价表现与资金动向（截至2025年6月） 最新股价：6.94元（6月18日收盘价），总市值1190.6亿元17。

资金流向：

近5日主力净流入1.43亿元，但单日（6月19日）净流出1.25亿元35。

融资余额22.10亿元，融券余量162.8万股，市场多空分歧明显58。

技术面：股价支撑位6.82元，若跌破可能开启下行通道；筹码平均成本7.16元，近期吸筹力度较弱59。

🧐 五、机构观点与估值分析 一致看好长期价值 6个月内机构综合目标价8.38元，较当前价潜在涨幅20.92%；2025-2027年预测净利润年均增速超10%（134.78亿→152.67亿→170.22亿）1610。

估值低位：当前PE 8.4倍（2025年），低于行业中枢，且处于历史低位17。

机构盈利预测（亿元） 年份 预测净利润 同比增长 2025E 134.78 +8.70% 2026E 152.67 +13.27% 2027E 170.22 +11.49% 数据来源：110 ⚠️ 六、潜在风险提示 产品价格波动：铝价受全球经济及地缘政治影响显著（如俄乌冲突扰动供应链）89。

资源获取压力：国内铝土矿品质下降，海外项目易受政局、环保政策制约68。

环保政策趋严：碳中和要求可能增加传统产能改造成本810。

💎 总结 中国铝业依托全产业链优势与绿色转型战略，业绩持续高增长，叠加估值低位和机构看好，长期配置价值凸显。短期需关注铝价波动及资金面分歧带来的股价震荡，支撑位6.82元为关键观察点。建议投资者逢低布局，重点跟踪电解铝并购进展及新能源项目落地节奏。