鹏鼎控股 002938

📍 一、公司基本概况 成立与上市：鹏鼎控股成立于1999年4月29日，2018年9月18日在深交所上市，总部位于深圳宝安区479。

主营业务：专注于印制电路板（PCB）的研发、设计、制造与销售，产品涵盖通讯用板、消费电子及计算机用板、汽车/服务器用板等，广泛应用于手机、AI服务器、汽车电子等领域239。

行业地位：2017-2023年连续七年全球PCB营收第一（Prismark排名），市场份额与技术实力领先910。

🏭 二、核心业务与产能布局 产品矩阵：

通讯用板：手机主板、天线模组板等37。

消费电子及计算机用板：柔性电路板（FPC）、高密度连接板（HDI）等39。

新兴领域：汽车电子、AI服务器用板（如800G/1.6T光模块SLP产品）59。

全球制造基地：

深圳、秦皇岛、淮安为主要生产基地，泰国园区2025年5月投产，年底计划量产，加速东南亚布局59。

📈 三、近期经营与财务表现 2025年5月营收：合并营收25.98亿元，同比增长22.43%1。

子公司利润分配：收到全资子公司宏启胜精密电子15亿元分红款，增厚母公司净利润1。

财务预测（中邮证券）：

年份 营收（亿元） 归母净利润（亿元） 每股收益（元） 2025年 399.0 41.7 1.80 2026年 450.0 49.7 2.14 2027年 502.3 57.3 2.47 5 🔮 四、战略布局与成长驱动 AI终端与云端协同：

终端：卡位AI手机/AIPC/AI眼镜创新周期，2025年AI业务营收占比目标超70%35。

云端：切入AI服务器、光模块（800G/1.6T升级窗口），推动淮安园区与头部ODM厂商合作5。

技术研发：

累计获专利超1453件，与清华、北大等高校共建研发平台29。

ONEAVARY技术平台支持高端产品（如SLP、Mini LED）量产9。

🏢 五、股权结构与机构观点 控股股东：美港实业有限公司持股66.17%，股权集中度高26。

机构评级：中邮证券给予“买入”评级（2025-06-27），看好AI驱动业绩增长5。

⚠️ 六、风险提示 外部风险：全球贸易摩擦加剧（外销占比高）、原材料价格波动56。

竞争压力：PCB行业技术迭代快，需持续投入研发维持优势510。

💎 总结 鹏鼎控股作为全球PCB龙头，依托AI终端（手机/PC）与云端（服务器/光模块）双引擎驱动，叠加泰国产能释放，业绩增长动能强劲。短期关注子公司分红对净利润的提振，中长期聚焦AI业务占比提升及技术落地进展。建议投资者结合中邮证券目标价与风险因素动态评估159。