飞凯材料 300398

🏢 一、公司基本信息 股票代码：300398.SZ（深交所创业板）16。

成立与上市：2002年成立，2014年10月上市，发行价18.15元，发行量2000万股46。

总部与基地：总部位于上海，生产基地分布于安徽安庆、江苏南京、广东惠州等地，员工约1500-2000人59。

实控人与股权：实控人为张金山（ZHANG JINSHAN），控股股东飞凯控股有限公司（持股22.37%）96。

🔬 二、主营业务与产品 公司定位为高科技制造材料供应商，核心业务覆盖三大领域：

屏幕显示材料（占比49.02%）

子公司江苏和成显示主导液晶材料（LCD），2020年成为最大营收来源10。

半导体材料（占比21.92%）

包括封装用环氧塑封料（长兴昆电）、锡球（大瑞科技）等，布局IC封装环节810。

紫外固化材料（占比21.42%）

核心产品为光纤光缆涂覆材料，国内市占率超60%，全球第二，应用于5G光纤领域101。

其他业务：医药中间体、有机合成材料等9。

📊 三、财务表现与市场数据（截至2025年6月） 关键指标概览 指标 数值 说明 股价 18.3元 较昨跌0.54% 1 总市值 103.75亿 流通市值103.18亿 1 PE/PB 21.66 / 2.43 估值处于行业中游 1 每股收益 0.4元 净资产收益率5.52% 9 负债率 32.92% 结构稳健 8 近期动态 营收与利润：2024年Q1营业总收入6.68亿，同比增12.51%，但净利润微降0.45%9。

现金流：经营活动现金流净额1.61亿，投资活动净流出4.85亿（反映扩产投入）9。

股东变动：2024年Q4股东户数减少655户，香港中央结算公司增持9。

⚙️ 四、发展历程与战略 技术突破：早期打破国外对紫外固化光纤涂料的垄断，奠定国内龙头地位3。

外延并购：

2017年：收购和成显示（液晶材料）、大瑞科技（半导体锡球）、长兴昆电（环氧塑封料），切入半导体与显示领域810。

2025年：拟出售大瑞科技100%股权（作价2.28亿元），优化资产结构1。

更名战略：2021年由“飞凯光电”更名为“飞凯材料”，体现业务多元化（显示+半导体+紫外材料）10。

⚡ 五、近期动态与市场情绪 股价波动：

2025年1月股吧显示投资者悲观情绪（“国家队减持”“财务造假疑云”），股价承压1。

2025年5月因子公司和成显示收购JNC苏州股权，短期股价冲高至21.6元，但6月回落至18.3元31。

行业机遇：

半导体国产化：受益于芯片材料进口替代趋势8。

5G建设：紫外固化材料需求随光纤铺设增长10。

显示技术升级：和成显示布局液晶材料，但需应对OLED替代风险8。

风险提示：

竞争加剧：半导体材料面临晶瑞股份等国内对手挑战8。

技术迭代：LCD材料需向OLED等新型显示技术转型8。

💎 六、总结 飞凯材料作为国内紫外固化材料龙头，通过并购实现半导体与显示材料的多元化布局，核心优势在于国产替代逻辑（半导体/光纤）与技术积累。短期需关注资产出售（大瑞科技）对业绩的影响，中长期成长性取决于：

半导体材料在高端的突破（如光刻胶、封装材料）810；

显示材料技术迭代的应对能力8。 当前估值处于合理区间，但投资者需警惕行业竞争及技术路线变更风险。